金融总量保持较快增长 前2个月社会融资规模增量累计9.6万亿元

       中国人民银行近日发布2月金融统计数据报告显示，广义货币(M2)和社会融资规模增速均保持在较高水平，持续为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。2月末，M2余额349.22万亿元，同比增长9%，增速与上月持平，比上年同期高2个百分点；社会融资规模存量451.4万亿元，同比增长8.2%，增速与上年同期持平；前2个月社会融资规模增量累计为9.6万亿元，比上年同期多3162亿元。

　　今年宏观政策更加积极有为，支撑金融总量较快增长。货币政策方面，中国人民银行继续实施适度宽松的货币政策，年初就发布了涉及结构性货币政策工具的多项增量政策措施，包括下调工具利率、扩大投放规模和支持范围、完善政策要素等；同时，保持银行体系流动性充裕，社会融资条件处于较为宽松的状态。财政政策方面，今年新增政府债券规模达到近12万亿元新高，且开年以来靠前发力，对社会融资规模起到良好支撑作用。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，3月以来企业陆续进入节后开工状态，融资需求加快显现，叠加全国两会后各项政策密集细化落地，“十五五”重大工程项目加速落地开工，预计将带动配套融资需求稳步释放，金融总量有望延续合理增长态势。

　　在金融总量保持较快增长的同时，信贷总量也平稳增长且投放节奏更趋均衡。2月末，人民币各项贷款余额277.52万亿元，同比增长6%，保持合理增长态势。中国民生银行首席经济学家温彬表示，近年来，中国人民银行持续引导金融机构增强信贷增长的稳定性和可持续性，商业银行更加注重统筹安排全年信贷投放进度，提升信贷资金供给与实体经济有效融资需求的适配性，避免“冲时点”导致贷款数据“大起大落”，今年前2个月信贷投放更加平稳均衡。

　　从需求端看，扩内需政策组合拳和超长春节假期导致消费热度提升，带动相关领域贷款需求稳步释放。中央财经大学副教授刘春生认为，货币政策与财政政策协同发力，效果逐渐显现。比如，一次性信用修复政策为部分信用记录受损的个体“减负”，修复其获取金融服务和参与经济活动的能力；财政贴息政策有助于双向降低个人消费与企业经营成本，释放消费潜力、支持经营主体发展。

　　从供给端看，民营企业再贷款加快落地，引导更多信贷资源流向民营中小微企业。年初中国人民银行宣布设立民营企业再贷款后，北京、湖北、浙江、重庆等地陆续落地首批民营企业再贷款，精准破解民企融资痛点，助力企业抢抓机遇投资发展。

　　社会融资成本持续低位运行，是货币信贷条件适宜的重要体现，也反映出实体经济有效融资需求得到充分满足。中国人民银行数据显示，2月企业新发放贷款加权平均利率约3.1%，比上年同期低约20个基点；个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1%，比上年同期低约10个基点。王青表示，目前企业和居民贷款利率都已处于较低水平，且近2年来，中国人民银行引导商业银行向企业明确展示贷款的年化综合融资成本，规范融资中间费用和隐性成本。

　　记者梳理发现，近年来，中国人民银行一直坚持支持性的货币政策立场，在2024年9月、2025年5月和2026年1月，先后出台了力度较大的货币政策举措，持续助力经济稳定增长。温彬认为，这几轮货币政策的整体思路是根据宏观经济和金融市场形势变化，适时开展逆周期和跨周期调节，具体举措方面又各有侧重，主动回应市场关切，稳定市场预期。

来源：商业观察